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东北振兴加速推进

时间:2017/6/22 9:24:55   来源:大摩投资     浏览:81

事件:

613日,锦州港(600190)、营口港(600317)、大连港(601880)和锦港B(900952)均因重要事项未公告而临时停牌。

点评:

1、停牌涉及港口整合

大连港、营口港及锦州港13日晚间同时公告,辽宁省人民政府与招商局集团有限公司于610日在沈阳签署了《港口合作框架协议》。依据框架协议,辽宁省政府与招商局集团双方将合作建立辽宁港口统一经营平台,以大连港集团有限公司、营口港务集团限公司为基础,以市场化方式设立辽宁港口集团,实现辽宁沿海港口经营主体一体化;辽宁省人民政府支持招商局集团在投资控股辽宁港口集团的前提下,进一步整合省内其他港口经营主体;争取在2017年底前完成辽宁港口集团的设立和混合所有制改革,在2018年底前完成对省内其他港口经营主体的整合。

 

辽宁省目前有六个主要港口,分别是大连港、营口港、锦州港、丹东港、葫芦岛港以及盘锦港,其中大连港、营口港、锦州港是规模最大的三个港口,也都是辽宁地区的上市公司。


早些年辽宁省发改委就曾表示,辽宁省希望将各港口组成一个大集团,并以大连港为中心,各港口将来可能涉及股权的合作。分散的港口完全整合后,可以进行岸线资源的合理分配,将消除彼此恶性竞争,出清过剩产能,有效缓解这些港口经营效益下滑的趋势。

2、东北改革振兴在加码

近年来,在东北、特别是辽宁经济严重下滑的背景下,很多人都不敢投资东北企业,由此传出“投资不过山海关”的说法。不过,今年两会后,我们明显的感觉到中央对辽宁的重视程度在大幅提高。今年年初,我们就通过多篇专题文章,详细的分析了目前东北地区的困难局面。我们认为东北经济负增长的背后是人口老龄化、资源衰退以及产业结构严重不合理等重重的问题。这些问题只能通过改革来解决。在东北振兴等政策不断推进的背景下,未来国家政策还将向东北地区倾斜、加码。

3、港口整合的难度很大,东北振兴战略正在快速推进

我们认为辽宁三大上市港口集体停牌整合,对东北振兴来说具有非常重大的意义。首先是整合的难度很大。辽宁省的港口整合,既涉及体制问题,又涉及到各方的利益博弈问题,所以一直以来都没有得到具体的落实和推进。从另一个角度讲,如果锦州港、营口港和大连港真的要推进整合,那一定是得到了较高层面政府部门的推动和支持。其次,因为央企在东北地区居于举足轻重的地位,是东北体制改革和结构调整的主要制约,这次的调整,将提高东北地区央企的控制力、影响力和带动力,是振兴东北老工业基地的关键所在。最后东北目前的困局更主要的是观念的问题,破除旧的观念才是振兴东北之本。而通过引入央企来整合东北港口,表面看是把港口合在一起由此来消除产能过剩,实质上,中央可能是想通过整合来打破各个地方各自为政,消除旧的势力对改革的羁绊,为下一步更大规模的改革奠定基础。

我们认为,本次港口整合有着国家高层在背后推动,其意义不同凡响,同时也代表着东北振兴已经从两会时的规划落实到地面借力市场对国企混改情绪发酵,我们认为投资者可以关注东北地方国企改革所带来的投资机会。建议关注:吉林森工、吉林化纤、富奥股份、哈空调、人民同泰、本钢板材、大连重工、沈阳机床、抚顺特钢。

 

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